“الصلصة السرية” لوارن بافيت لاستثمار النجاح

يقول وارين بافيت ، مؤسس شركة بيركشاير هاثاواي – أحد أنجح المستثمرين في العالم – إنه ونائب رئيس مجلس الإدارة تشارلي مونجر ليسا “ملتقطي الأسهم ؛ نحن ملتقطون للأعمال”.

في خطاب المساهمين السنوي للشركة الذي نُشر خلال عطلة نهاية الأسبوع ، أوضح بافيت أن “الخلطة السرية” لنجاحهم الاستثماري هي القيام “باستثمارات في شركات ذات خصائص اقتصادية مواتية طويلة الأمد ومديرين جديرين بالثقة”.

يُعرف هذا النهج باستثمار القيمة ، حيث يتمثل الهدف في التمسك بأعلى الأسهم أداءً بدلاً من تداول الأسهم بناءً على تقلبات الأسعار على المدى القصير ، والمعروف باسم الاستثمار النشط.

بالطبع ، اختيار الفائزين ليس بالأمر السهل. لكن مونجر حدد في السابق أربع قواعد يتبعها المديران التنفيذيان في بيركشاير هاثاواي عند اختيار الاستثمار في شركة.

بصرف النظر عن قاعدة بافيت رقم 1 ، “لا تخسر المال” ، إليك أربعة أسئلة يطرحها مونجر وبوفيت عند اتخاذ قرار بالاستثمار في شركة أم لا.

بصرف النظر عن معرفة كيفية عمل شركة ما وما تقدمه للمستهلكين ، فأنت تريد أيضًا فكرة عن مكان وجود الشركة في غضون 10 سنوات ، إن لم يكن لعقود ، كما يقول بافيت. كتب: “إذا لم تكن على استعداد لامتلاك سهم لمدة 10 سنوات ، فلا تفكر حتى في امتلاكه لمدة 10 دقائق” في رسالته لعام 1996 إلى المساهمين.

اشتهرت شركة Berkshire Hathaway بفقدانها لشركتي التكنولوجيا Google و Amazon في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، لأن بافيت لم يكن متأكدًا من أنه يفهم الأعمال من حيث ربحيتها على المدى الطويل. هذا جعل من الصعب تحديد قيمة مخزونهم.

في حين أن شركة Berkshire ربما تكون قد مرت على Google و Amazon ، إلا أن الاستثمارات الأخرى في الشركات الكبرى مثل American Express و Coca-Cola قد أتت ثمارها بمرور الوقت.

قد يعني هذا النهج الحذر تفويت المزيد من فرص المضاربة ، لكن بافيت قال إنه ومونجر “يفوتان الكثير من الأشياء ، وسنواصل القيام بذلك”.

قال بافيت إن العامل “الأكثر أهمية” في اختيار استثمار تجاري ناجح هو الميزة التنافسية للشركة ، والتي يشبهها بـ “الخندق” المحيط بـ “القلعة الاقتصادية”.

كلما كانت الميزة التنافسية أكثر أمانًا ، زادت احتمالية ازدهار الشركة على مدى عقود.

يمكن أن تكون الميزة التنافسية علامة تجارية قوية يرغب الناس دائمًا في دفع ثمنها ، مثل Coca-Cola ، أو يمكن أن تكون نموذجًا تجاريًا فريدًا ، مثل بيع التأمين مباشرة إلى المستهلك بدلاً من وسطاء التأمين ، كما هو الحال مع Geico .

قال بافيت إنه يبحث عن ثلاثة أشياء في مدير أو قائد: الذكاء والمبادرة والنزاهة. لكن النزاهة هي الأهم من ذلك كلهقال في خطاب ألقاه عام 1998 ، “لأنك إذا كنت ستحصل على شخص ما دون نزاهة ، فأنت تريده كسالى وأغبياء”.

كتب بافيت في رسالة المساهمين عام 1989: “لا نرغب في الانضمام إلى المديرين الذين يفتقرون إلى الصفات الرائعة ، بغض النظر عن مدى جاذبية آفاق أعمالهم”. “لم ننجح أبدًا في عقد صفقة جيدة مع شخص سيء”.

مع النزاهة تأتي الثقة. هذا يعني أن بافيت ومونجر لا يضطران إلى قضاء الكثير من الوقت في الإدارة الدقيقة لكل قرار يتخذه القائد.

قال بافيت في اجتماع بيركشاير السنوي لعام 1994: “الشيء المهم الذي نقوم به مع المديرين ، بشكل عام ، هو العثور على الضاربين .400 ثم عدم إخبارهم بكيفية التأرجح”.

كمستثمرين سلبيين ، يبحث بافيت ومونجر عن الشركات التي يبدو أنها تتداول بأقل من قيمتها الحقيقية.

على الرغم من عدم وجود مقياس عالمي للقيمة ، تميل الشركات التي لديها إمكانية تحقيق أرباح طويلة الأمد إلى تحقيق أرباح ثابتة وتدفق نقدي جيد ومبلغ منخفض من الديون. عندما يبدو سعر السهم منخفضًا مقارنة بقيمة الشركة ، فهذه فرصة للشراء.

لكن هذا لا يعني أن بافيت ومونجر يبحثان عن أفضل الصفقات بناءً على سعر السهم وحده. يمكن أن يكون مجرد الحصول على سعر عادل لسهم الشركة استراتيجية فعالة أيضًا. أنت تستثمر في الأعمال التجارية على المدى الطويل ، وليس فقط سعر السهم وقت الشراء.

كتب بافيت: “إن شراء شركة رائعة بسعر عادل أفضل بكثير من شراء شركة بسعر رائع” في رسالته السنوية لعام 1989 للمساهمين. “عند شراء الشركات أو الأسهم العادية ، فإننا نبحث عن شركات من الدرجة الأولى مصحوبة بإدارة من الدرجة الأولى.”

احصل على CNBC مجانًا دليل وارن بافيت للاستثمار، والتي تلخص أفضل نصيحة للملياردير رقم 1 للمستثمرين العاديين ، ما يجب فعله وما لا يجب فعله ، وثلاثة مبادئ استثمار رئيسية في دليل واضح وبسيط.

لا تفوت: يقول الخبراء إنه يمكنك الربح من خلال الاستثمار في تقنية الذكاء الاصطناعي “التخريبية للغاية” – وإليك الطريقة