مع ارتفاع أسعار الفائدة ، حان الوقت للتركيز على أسهم MANG بدلاً من FAANG ، وفقًا لجيفريز

مجموعة FAANG – شركة فيسبوك القابضة Meta Platforms Inc. FB ،
+ 0.44٪و
شركة Apple Inc. AAPL ،
+ 0.84٪و
Amazon.com Inc. AMZN ،
-0.52٪و
Netflix Inc. NFLX ،
-0.19٪
وشركة Google القابضة Alphabet Inc. GOOG ،
+ 0.78٪

GOOGL ،
+ 0.47٪
– كان معروفا للمستثمرين لسنوات عديدة. تلك الشركات و Microsoft Corp. MSFT ،
-0.96٪
كانوا في طليعة دورة الصعود الطويلة لأسهم التكنولوجيا الأمريكية. كما ترون أدناه ، انخفض كل منهم بشكل ملحوظ هذا العام ، ولكن أسوأ أداء كان Netflix و Meta.

في 3 مايو ، كرر فريق من المحللين في Jefferies بقيادة Sean Darby توصيتهم في فبراير بأن يبتعد المستثمرون عن مجموعة FAANG + Microsoft لأن الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة سيكون صعبًا بشكل خاص على “الأصول طويلة الأجل”.

كتب داربي أن FAANG + Microsoft “ليست مجموعة متجانسة” وكرر توصيته لمجموعة MANG.

إنه يفضل مجموعة MANG – Microsoft، Apple، Nvidia Corp. NVDA،
-0.74٪
و Alphabet – كسلة أفضل لبيئة ارتفاع الأسعار ، مستشهدة “بميزانيتها العمومية ، وعائد الأرباح و FCF [free cash flow] أَثْمَر.”

بعد اجتماع لجنة السياسة الفيدرالية للسوق المفتوح لمدة يومين في 3 و 4 مايو ، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بذلك رفع سعر الفائدة على الأموال الاتحادية بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق من 0.75٪ إلى 1.25٪ والإعلان عن خطة لتخفيض حيازاتها من السندات. توقعًا لهذا التشديد ، حذر داربي المستثمرين أيضًا من أن “الرسالة الرئيسية هي الصبر”.

MANG مقابل FAANG + MSFT

أولاً ، إليك بعض المعلومات حول أداء هذا العام:

• خسرت مجموعة FAANG + Microsoft 1.4 تريليون دولار من القيمة السوقية خلال أبريل. يمكنك أن ترى تفصيلاً لانخفاض القيمة الفردية هنا. كان هذا انخفاضًا بنسبة 15 ٪ في شهر واحد فقط. انخفضت القيمة السوقية للمجموعة بمقدار 2.21 تريليون دولار ، أو 22٪ ، في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2022.

• انخفضت القيمة السوقية لمجموعة MANG بنسبة 14٪ خلال أبريل و 18٪ للأشهر الأربعة الأولى من العام.

استشهد داربي بالميزانيات العمومية وعائدات الأرباح وعوائد التدفق النقدي الحر لدعم تفضيله لمجموعة MANG على مجموعة FAANG + Microsoft. هذا يعني أن المجموعة الفردية هي Meta Platforms و Amazon و Netflix.

لذلك دعونا نلقي نظرة على مجموعتين من الأرقام والتقديرات لمقارنة المجموعات ، مع سرد أسماء MANG أولاً ، ثم المجموعات الثلاثة الأخرى.

عوائد الديون والأرباح وعوائد التدفق النقدي الحر

للمقارنة ، فيما يلي أحدث النسب المتاحة للديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية للمجموعة ، جنبًا إلى جنب مع الأرباح وعوائد التدفق النقدي الحر بناءً على أسعار الأسهم الحالية وتقديرات الإجماع للأشهر الـ 12 المقبلة ، ونسب السعر إلى الأرباح.

انقر فوق المؤشرات لمعرفة المزيد عن كل شركة.

انقر هنا للحصول على دليل Tomi Kilgore المفصل عن ثروة المعلومات مجانًا على صفحة عروض أسعار MarketWatch.

يفضل داربي مجموعة MANG جزئياً لقوة الميزانية العمومية ، لكن لدى Apple نسبة عالية من الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية.

من الواضح أن الأرقام تفضل مجموعة MANG لعوائد التدفق النقدي الحر. تعد Meta Platforms استثناءً ، مع أدنى مستوى للدين إلى حقوق الملكية ، وأعلى عائد للأرباح المقدرة وثاني أعلى عائد مقدر لـ FCF (بعد Alphabet). كما أن لديها أدنى نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للمجموعة ، بعد انخفاض بنسبة 37 ٪ في سعر سهمها هذا العام.

التطلع إلى المستقبل

فيما يلي معدلات النمو السنوية المركبة المقدرة (CAGR) للسنتين التقويميتين التاليتين للمبيعات والأرباح لكل سهم والتدفق النقدي الحر:

لا يتوفر تقدير إجماعي للتدفق النقدي الحر لشركة Microsoft لعام 2024. ويتوقع المحللون زيادة FCF لكل سهم للشركة بنسبة 18٪ في عام 2023.

اللافت للنظر في تقديرات معدل النمو السنوي المركب هو أن المحللين يتوقعون زيادات كبيرة جدًا في التدفق النقدي الحر لشركتي Amazon و Netflix ، حتى عام 2024.

إذن ، متى حان الوقت للعودة إلى Meta و Amazon و Netflix الأقل تفضيلاً؟

كتب داربي: “[W]e تمسك تباطؤ الاقتصاد في الوقت الحالي بما يكفي للنظر في الحصول على وكلاء أسهم الخزينة لمدة 10 سنوات “، والتي تشمل مجموعة FAANG + Microsoft. إنه يعتقد أنه من السابق لأوانه ، وبالتالي يستمر في تفضيل مجموعة MANG لبيئة المعدل الصاعد.

لا تفوت: ارتفعت هذه المخزونات خلال الجائحة ، ثم انهارت. ومن المتوقع الآن أن يتضاعف سعر عشرة.