من ستصدق أنا أم عينيك؟ يبدو أن شبح شيكو ماركس يعيش بين تجار السندات ، الذين ما زالوا يشكون في عزم الاحتياطي الفيدرالي على مواصلة معركته ضد التضخم حتى عام 2024.
في حين أن احتمالات زيادة ربع نقطة أخرى في هدف الصناديق الفيدرالية في اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 2-3 مايو أصبحت شبه مقفولة ، تحافظ الأسواق على تسعير تخفيضات الأسعار في النصف الثاني من عام 2023. هذا مخالف لأفضل تخمينات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملائه بأن معدل السياسة الرئيسي سينهي العام عند 5.1٪ ، مما يعني عدم وجود تخفيضات بعد رفع مايو.
تم تحديد قرار البقاء في المسار على الرغم من توقع موظفي بنك الاحتياطي الفيدرالي حدوث ركود معتدل في وقت لاحق من هذا العام ، وفقًا لمحضر اجتماع السياسة الأخير في 21-22 مارس ، والذي تم إصداره الأسبوع الماضي. في ضوء ذلك ، لا يزال تجار السندات يبحثون عن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليتراجع. لكن التضخم ، رغم خروجه عن ذروته في أربعة عقود العام الماضي ، توقف عن التحسن. ولا ينخدع المستهلكون بالأرقام السنوية الأفضل الناتجة عن القفزات الكبيرة لعام 2022. يرون اتجاهات الأسعار تظهر تحسنًا طفيفًا.
على سبيل المثال ، أظهرت أسعار المستهلك زيادة بنسبة 5٪ في آخر 12 شهرًا ، وفقًا لما أفاد به مكتب إحصاءات العمل الأسبوع الماضي ، بانخفاض عن ارتفاع الذروة بنسبة 9٪ على أساس سنوي المسجل في عام 2022. لكن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ، باستثناء الغذاء و كانت تكاليف الطاقة لا تزال أعلى بنسبة 5.6٪ عن المستوى في العام السابق ، وارتفعت بنسبة 5.1٪ سنويًا في الأشهر الثلاثة الأخيرة. ارتفعت الإجراءات البديلة ، مثل “الأسعار الثابتة” الأساسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، بوتيرة سنوية تبلغ 5.9٪ في هذا الامتداد ، وليس أبطأ كثيرًا من 6.5٪ في الأشهر الـ 12 الماضية.
يرى المستهلكون أن التضخم يرتفع ، لا ينخفض ، في الأشهر الاثني عشر المقبلة ، ولا شك في ذلك بسبب القفزة الأخيرة في تكاليف الطاقة. أظهرت الأرقام من جامعة ميشيغان ، الصادرة يوم الجمعة ، قفزة في التضخم المتوقع للعام المقبل إلى 4.6٪ ، من 3.6٪ في الشهر السابق. ال مسح المستهلك في نيويورك الاحتياطي الفيدرالي وجدت ارتفاعا مماثلا في توقعات التضخم لسنة واحدة ، إلى 4.7 ٪ في مارس من 4.2 ٪ في الشهر السابق.
إعلان – قم بالتمرير للمتابعة
يجب أن تأتي رؤى إضافية ذات مغزى لاتجاهات الأسعار في موسم تقارير أرباح الشركات الذي بدأ للتو ، وفقًا لرونالد تمبل ، كبير استراتيجيي السوق في Lazard Asset Management. في حين أنه قد يكون من السابق لأوانه قياس الآثار الناجمة عن الاضطراب المصرفي الناجم عن فشل بنك سيليكون فالي ، فإن تأثيرات حملة رفع أسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة عام يجب أن تكون واضحة في المكالمات الجماعية للإدارات ، كما يقول. بارون. لا تزال ضغوط التكلفة مرتفعة ، لكن الشركات لديها قدرة أقل على المرور من خلال المزيد من الزيادات في الأسعار. يشير ذلك إلى هوامش ربح أقل.
وإليك كيف يجيب مجلس تحرير BCA على سؤال من يجب تصديقه: لا يوجد تخفيضات في سعر الفائدة الفيدرالية مع استمرار التضخم ، في حين أن
مؤشر S&P 500
يستقر فوق 4000 ، ليس بعيدًا عن إغلاق يوم الجمعة. سيأتي التيسير فقط مع كسر ذي مغزى لـ 3500 ، يكتبون في تقرير إستراتيجية. آسف يا شيكو.
اكتب ل راندال دبليو فورسيث في [email protected]
. “محلل حائز على جوائز. محب للموسيقى. منشئ. هواة Twitter. مستكشف ودود. محب للتواصل ودود.”