قرر باول رفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية

لدعم الأسواق المالية والاقتصاد أثناء الوباء ، ضاعف الاحتياطي الفيدرالي أكثر من ضعف محفظة أصوله المكونة من سندات الخزانة والرهن العقاري إلى 9 تريليونات دولار.

ومن المقرر أن يعلن المسؤولون عن خطط بشأن كيفية تقليص تلك الحيازات. في حين أن تصميم مخططهم مشابه لتجربة سابقة تجري في حافظة الأصول في عام 2017 ، فإن العملية ستكون أسرع وربما أكثر اضطرابًا للأسواق المالية من المرة السابقة.

قام بنك الاحتياطي الفيدرالي أولاً بشراء السندات على نطاق واسع ، والذي أطلق عليه اسم “التيسير الكمي” ، أثناء وبعد الأزمة المالية 2007-2009. في الوقت الذي كان فيه سعر الفائدة قصيرة الأجل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترب من الصفر ، تم تصميم عمليات الشراء لتحفيز النمو الاقتصادي عن طريق خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ودفع المستثمرين إلى الأصول ذات المخاطر العالية ، والأسهم المزدهرة ، وسندات الشركات والعقارات. توقفت عن توسيع محفظتها في عام 2014 ، وأعادت استثمار عائدات الأوراق المالية المستحقة في عقود جديدة ، الدولار مقابل الدولار.

في عام 2017 ، عندما خلص الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الحافز لم يعد مطلوبًا ، بدأ في تقليص محفظته بشكل سلبي – أي بالسماح للسندات بالنضوج دون إعادة استثمار العائدات ، بدلاً من بيعها بنشاط في السوق المفتوحة.

هذه المرة ، اختار المسؤولون مرة أخرى نهجًا سلبيًا بشكل أساسي حتى لا يضطر المستثمرون إلى التخمين من اجتماع إلى آخر كيف يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إعادة ضبط عمليات استرداد السندات.

لكن عمليات الاسترداد السلبية ستكون أكبر وأسرع مما كانت عليه قبل خمس سنوات. بعد ذلك ، وبسبب قلقهم بشأن كيفية عمل الجريان ، فرض المسؤولون سقفًا منخفضًا قدره 10 مليارات دولار على الجريان الشهري ورفعوا هذا الحد ببطء إلى 50 مليار دولار على مدار عام.

READ  أكد المستثمرون الرئيسيون في Byju خروج مجلس الإدارة

أشار المسؤولون مؤخرًا إلى أنهم في هذه الجولة ، سيسمحون لـ 95 مليار دولار من الأوراق المالية بالاستحقاق كل شهر – 60 مليار دولار في الخزينة و 35 مليار دولار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري – ما يقرب من ضعف الحدود القصوى عن المرة السابقة. من المرجح أن تبدأ جولة الإعادة في يونيو وتصل إلى قبعات جديدة في غضون شهرين فقط بدلاً من عام.

على عكس المرة السابقة ، يمتلك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أكثر من 300 مليار دولار من أذون الخزانة قصيرة الأجل. يتعين على البنك المركزي أن يقرر كيفية ترك هذه الفواتير تنضج. في اجتماعهم في آذار (مارس) ، ناقش المسؤولون خطة سيسمحون بموجبها لسندات الخزانة بإخراجها من المحفظة في شهور عندما لا تكون الحدود القصوى لاسترداد سندات الخزانة ملزمة. بعبارة أخرى ، إذا كان من المقرر أن تنفد 45 مليار دولار فقط من الأوراق المالية في شهر واحد ، فسيسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي باستحقاق 15 مليار دولار من الأوراق المالية للحفاظ على 60 مليار دولار من إجمالي الجريان كل شهر.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *