ربما يكون تضخم المستهلكين قد تراجعت في فبراير ولكن بشكل طفيف فقط

المتسوقون ينظرون إلى العناصر المعروضة في متجر بقالة في واشنطن العاصمة ، في 15 فبراير 2023.

ستيفاني رينولدز | وكالة فرانس برس | صور جيتي

قد يكون تضخم المستهلك قد هدأ قليلاً في فبراير ، لكن الاقتصاديين يتوقعون أنه لا يزال يسير بوتيرة عالية.

من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك ، المتوقع صباح الثلاثاء ، أن يظهر التضخم الرئيسي ارتفع بنسبة 0.4٪ الشهر الماضي ، أو 6٪ عن العام السابق ، وفقًا لاقتصاديين استطلعت آراؤهم داو جونز. ويقارن ذلك بزيادة 0.5٪ في يناير ، ومعدل سنوي قدره 6.4٪. من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم الأساسي ، باستثناء الغذاء والطاقة ، بنسبة 0.4٪ ومن المتوقع أن تكون وتيرة التضخم السنوية 5.5٪.

من المتوقع صدور التقرير في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

قبل أيام قليلة فقط ، كان من الممكن أن يؤدي تقرير التضخم الساخن إلى زيادة التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع حجم رفع سعر الفائدة القادم إلى 50 نقطة أساس من ربع نقطة التنفيذ في فبراير. ولكن الآن ، مع تزايد قلق الأسواق بشأن إخفاقات البنوك وانتشار العدوى ، هناك مجموعة من الاقتصاديين الذين يشكون في أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يلتزم برفع ربع نقطة عندما يجتمع في 21 و 22 مارس. نقطة الأساس تساوي 0.01 من نقطة مئوية.

“بقدر أهمية هذه الفكرة [CPI] قال كيفن كامينز ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في NatWest Markets ، “إنه بالتأكيد ليس الآن محركًا للسوق بنفس القدر ،”. في الواقع ، لم يعد Cummins يتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر ، ويرى دورة رفع المعدل في نهايتها.

وقال “أعتقد أنه إذا كان أقوى مما كان متوقعا ، فسوف ينظر إليه على أنه قديم بعض الشيء”. “من المنظور ، إذا كانت هناك مخاطر سلبية على الاقتصاد من التداعيات المحتملة لما يحدث في الأسواق المالية ، فسيتم اعتبارها أخبارًا قديمة. إذا كان الأمر أكثر ليونة ، فقد يشجع فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف مؤقتًا.”

يتوقع كامينز أن يسقط الاقتصاد في حالة ركود في النصف الثاني من هذا العام ، وقال إن تداعيات فشل بنك وادي السيليكون يمكن أن تسرع ذلك إذا تراجعت البنوك عن الإقراض.

تتوقع Cummins أيضًا أن يؤدي التباطؤ في الاقتصاد إلى تهدئة التضخم.

لكن في الوقت الحالي ، قال الاقتصاديون إن تكاليف المأوى استمرت في الارتفاع في فبراير ، بينما تباطأت زيادات أسعار الغذاء والطاقة.

يتوقع توم سيمونز ، خبير سوق المال في Jefferies ، أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في مارس.

وقال سايمونز: “يجب أن يكون من الأسهل بكثير القيام بهذه الزيادة. من خلال التوقف هنا ، فإنها تعرضهم لخطر تسارع توقعات التضخم”. “إذا فعلوا ذلك ، فإنهم يخاطرون بالحاجة إلى القيام بخطوات أكبر في وقت لاحق عندما لا يعرفون كيف ستبدو البيئة. من المنطقي الاستمرار في المسار وإبقاء كل شيء تحت السيطرة. لديهم المزيد من العمل للقيام به.”

قال سيمونز إنه بسبب حالة عدم اليقين ، ستركز الأسواق على اجتماع واحد فقط لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كل مرة. وسيعقد الاجتماع القادم بعد 21 و 22 مارس في مايو. قال سيمونز: “قد يكون عمل ماي. سيحدث الكثير من الآن وحتى ذلك الحين سيساعدنا على رؤية الأمور بشكل أفضل قليلاً”.

يشير سايمونز إلى أن بيانات التضخم لشهر يناير كانت أكثر سخونة من المتوقع ، ولهذا السبب ، أخبر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الكونجرس الأسبوع الماضي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة أكثر من المتوقع. أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار الفائدة بشكل حاد ، لكنها انخفضت بشكل كبير منذ يوم الأربعاء الماضي مع فشل بنك وادي السيليكون (SVB).

اعتبارًا من يوم الاثنين ، خسر عائد سندات الخزانة لمدة عامين ، على سبيل المثال ، حوالي 100 نقطة أساس منذ يوم الأربعاء ، وهو أكبر تحرك لمدة ثلاثة أيام منذ عام 1987. العائد هو الأكثر انعكاسًا لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وكان عند 4.08٪ بعد ظهر يوم الاثنين.

وافقت الحكومة الأمريكية يوم الأحد على حماية المودعين والمؤسسات المالية المتضررة من بنك SVB و Signature Bank ، الذي أغلقه المنظمون في نيويورك خلال عطلة نهاية الأسبوع.

“لقد ألغى الشهر الماضي فكرة أننا نتجه إلى اتجاه مناهض للتضخم. كانت بيانات التضخم للربع الرابع أكثر ليونة … ثم مع التنقيحات التي حصلنا عليها الشهر الماضي ، تمت مراجعتها صعوديًا وحصلنا على تسارع في يناير فوق ذلك. قال سيمونز. “لقد أثار هذا التساؤل حقًا ما إذا كنا نتجه إلى انخفاض التضخم. لهذا السبب بدا باول أكثر تشددًا” في شهادة همفري هوكينز الأسبوع الماضي في مبنى الكابيتول هيل.