الحرب في أوكرانيا تجعل المستثمرين يفكرون في حرب باردة ثانية

منذ سقوط الاتحاد السوفيتي ، تمتع المستثمرون بعقود من الاستقرار الاقتصادي العالمي ، حيث لعبت الصراعات العسكرية والدبلوماسية الأجنبية دورًا متضائلًا في تحركات الأسواق.

ولكن الغزو الروسي لأوكرانيا هي العلامة الأكثر وضوحًا على التغيير الأخير في تلك الديناميكية حيث سيكون للتنافس المتزايد بين الدول القوية عواقب وخيمة على المستثمرين.

أكبر صراع عسكري في أوروبا منذ الحرب العالمية الثانية – جنبًا إلى جنب مع التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين – جعل المستثمرين يراقبون التحولات في ديناميكيات القوة الدولية عن كثب أكثر مما كانوا عليه منذ وقت طويل.

قال دانييل ج. ، مدير صندوق يشرف على أصول بقيمة 2.2 تريليون دولار. “هذا الوضع في روسيا يزيد من تعقيد بعض هذه العلاقات العالمية الواسعة ، وهو بالتأكيد موضوع محادثة متزايد مع مستثمرينا.”

لطالما كانت الأسواق المالية حساسة تجاه الأحداث الجيوسياسية – الانتخابات واضطراب الإمدادات والتوترات التجارية – التي يمكن أن تحرك الأسعار. وفي غضون أيام قليلة فقط ، أدى غزو أوكرانيا إلى سلسلة من المناورات الاقتصادية التي يمكن أن تغير سريعًا الطريقة التي تجمع بها البلدان الأموال ، حيث تشتري المواد الخام ومع من يتعاملون معها.

وقالت الولايات المتحدة وحلفاؤها الأوروبيون إنهم سيفعلون ذلك تجميد أي أصول للبنك المركزي الروسي بحوزة المؤسسات المالية الأمريكية، مما يجعل من الصعب على البنك المركزي دعم الروبل. عقوبات جديدة لها منعت أساسا بعض البنوك الروسية من المعاملات الدولية. وقالت شركة النفط البريطانية العملاقة بريتيش بتروليوم إنها ستفعل ذلك “خروج” حصتها البالغة 20 في المائة في شركة النفط الروسية روسنفت التي تسيطر عليها الدولة ، والتي بلغت قيمتها 14 مليار دولار العام الماضي. و صندوق الثروة السيادية النرويجي، أكبر شركة في العالم ، قالت إنها ستجرد نفسها من استثماراتها الروسية.

أدت هذه التحركات وغيرها – إلى جانب مكانة روسيا كثالث أكبر منتج للنفط في العالم ، بعد الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية – إلى زعزعة الأسواق في جميع أنحاء العالم. يكتشف تجار السلع الأساسية كيفية إعادة توجيه التدفق العالمي للنفط والغاز الطبيعي والمعادن والحبوب. ويتعين على تجار الأسهم الذين واجهوا بالفعل حالة من عدم اليقين مع تصارع الحكومات والبنوك المركزية مع تداعيات الوباء التعامل مع صراع مسلح يمكن أن يعيق أي عمل يعتمد على تلك المواد.

يوم الثلاثاء ، انخفض S&P 500 بنسبة 1.6 في المائة ، وهو الأحدث في سلسلة من التقلبات السريعة والانخفاض الذي يبدأ في مارس بعد شهرين متتاليين من الانخفاض. ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد ، مع تداول خام برنت بأكثر من 106 دولارات للبرميل ، حيث أعلنت أكثر من عشرين دولة عن خطط الافراج عن احتياطيات الطوارئ.

وصف جيسون شنكر ، رئيس Prestige Economics ، أحد خبراء التنبؤات في أوستن ، تكساس ، إحياء التوترات بين الدول الغربية وروسيا بأنه حرب باردة ثانية.

قال السيد شنكر: “هناك هذه المنافسة على النفوذ العالمي والقوة العالمية ، لكن المخاطر قد ارتفعت الآن”. قد نخوض معركة مطولة من العقوبات و دبلوماسية القوة الناعمة. ويمكننا أن نشهد مخاطر متتالية لمزيد من العمل العسكري “.

كان هذا الخطر واضحًا يوم الثلاثاء عندما حذر رئيس الوزراء الروسي السابق دميتري ميدفيديف من أن الحروب الاقتصادية “غالبًا ما تتحول إلى حروب حقيقية” ، مما دفع وزير المالية الفرنسي ، برونو لومير ، إلى التراجع عن تصريح سابق بأن أوروبا مستعدة “بالكامل”. الحرب الاقتصادية والمالية ضد روسيا “. قال السيد لو مير إن استخدامه لكلمة “حرب” لم يكن ملائمًا.

على الرغم من أن التوغل في أوكرانيا هو مثال ملموس وعلني للطريقة التي تؤثر بها الأحداث الجيوسياسية على الأسواق بشكل متزايد ، إلا أن التحول كان جاريًا بالفعل.

تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين أكبر شريك تجاري في السلع ، لسنوات ، أبرزها الحرب التجارية خلال إدارة الرئيس دونالد ج.ترامب ، والتي شملت التعريفات الجمركية على شريحة واسعة من المنتجات الصينية في عام 2018. لكن المناورات استمرت منذ ذلك الحين: لقد تحركت بكين لكبح جماح الشركات التي قائمة حصصهم في الولايات المتحدة مع إعطاء بنوك وول ستريت أيضًا يد أكثر حرية للعمل داخل حدودها ، مما يعني أن الأعمال التي يديرها المستثمرون موجودة بشروط صينية.

هجوم روسيا على أوكرانيا والتحركات لعزلها قد يدفع روسيا حتى أقرب إلى الصين، والتي كانت أكثر حذراً من الدول الأخرى بشأن الهجوم. كما أدى إلى زيادة القلق بشأن علاقة الصين مع تايوان، الجزيرة المتمتعة بالحكم الذاتي التي تطالب بها بكين. على الرغم من عدم وجود ما يشير إلى أن غزو الجزيرة وشيك ، إلا أن الصين ترسل بانتظام طائرات حربية تجاه تايوان ، وقال محللون إن بكين توضح أنها لن تستبعد العمل العسكري لاستيعاب الجزيرة.

تلعب تايوان دورًا حاسمًا في سلسلة التوريد العالمية لرقائق أشباه الموصلات التي تشغل أشياء متنوعة مثل أجهزة iPhone والسيارات ، وهي شريك تجاري مهم مع الولايات المتحدة ، والتي تستورد مليارات الدولارات في الآلات الكهربائية من الجزيرة.

قال كارل شاموتا ، كبير استراتيجيي السوق في Corpay ، وهي شركة مدفوعات عالمية ، إن أي تحرك عسكري في تايوان من شأنه أن يتسبب في حدوث تحول زلزالي في الاقتصاد العالمي ، ويراقب المستثمرون والشركات عن كثب الآثار الاقتصادية العالمية للعقوبات على روسيا كحالة اختبار. .

قال السيد شاموتا ، الذي يتخذ من تورونتو مقراً له ، إن العقوبات المفروضة على روسيا تشبه الضوابط القديمة على رأس المال ، مما يشير إلى رغبة متجددة من قبل الحكومات لاستخدام الأدوات الاقتصادية لتحقيق أهداف السياسة الخارجية. قد يكون ذلك بمثابة صدمة للشركات والتجار الذين اعتادوا على نقل مئات الملايين من الدولارات عبر الحدود بسرعة وسهولة.

وقال: “سوف يتم وضع الرمال في تروس الآلة الاقتصادية العالمية ، عن قصد”. “ستحاول الحكومات إبطاء حركة الأشياء عبر الحدود ومقدار الأموال التي يمكن أن تنتقل من مكان إلى آخر ، وهذا عالم مختلف تمامًا إذا كنت شركة كبيرة متعددة الجنسيات – فهذا يجعل الأعمال أكثر صعوبة.”

القتال ، في حد ذاته ، لم يعرقل نمو الأسواق المالية. بعد هجمات 11 سبتمبر ، على سبيل المثال ، ظلت البورصة مغلقة لمدة أربعة أيام وأعيد فتحها أمام عمليات بيع حادة. لكن التأثير كان مؤقتًا ، وسارت أسواق الأسهم صعودًا باطراد حتى مع شن الولايات المتحدة حربيين في العراق وأفغانستان في العقود التالية. كانت أشد حالات الانقطاع أزمة مالية ، وليست عسكرية ، في عام 2008.

بعد تحليل أداء S&P 500 منذ عام 1945 ، وجدت إدارة الثروة العالمية من UBS أن الأسواق تنخفض عادةً خلال الأسبوع الأول من الصراعات العسكرية الرئيسية. لكن في 14 حالة من أصل 18 ، ارتفعت في غضون ثلاثة أشهر.

كتبت سوليتا مارسيلي ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين في UBS Global Wealth Management ، في مذكرة: “لقد انخفضت التقييمات ، لذلك تم بالفعل تسعير بعض المخاطر”. “ما زلنا نتوقع نموًا عالميًا أعلى من الاتجاه مع قيام البلدان برفع القيود المتعلقة بـ Covid-19.”

قالت كريستينا هوبر ، كبيرة استراتيجيي السوق العالمية في شركة Invesco ، التي تدير 1.6 تريليون دولار للعملاء بما في ذلك صناديق التقاعد وشركات التأمين والمستثمرين الأفراد ، إن القتال في أوكرانيا كان أكثر إثارة للقلق بسبب الخسائر البشرية. وتوقعت مكاسب صغيرة لسوق الأسهم الأمريكية هذا العام ، ولكن هذه المكاسب تأتي مع زيادة التقلبات. تضيف الاعتبارات الجيوسياسية إلى الظروف الضبابية التي تواجه المستثمرين بالفعل حيث يخطط مجلس الاحتياطي الفيدرالي لزيادة أسعار الفائدة للحد من التضخم.

قالت: “هناك قدر هائل من عدم اليقين هناك”.

قال السيد شموتا ، على المدى القصير ، من المحتمل أن يستمر المستثمرون في شراء أصول الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي أو الين الياباني وتجنب الأصول الخطرة مثل الأسهم مع استمرار القوات الروسية في الضغط على أوكرانيا. وقال إنه حتى لو تم التوصل إلى حل سريع وسلمي ، فإن الصراع سيكون له آثار دائمة.

وقال: “على المدى الطويل ، لن ينسى المستثمرون هذه الحلقة”. “من الواضح جدًا أن الحرب الاقتصادية جارية ، وعلى هذا النحو ، أعتقد أن المستثمرين سيتعاملون بحذر أكبر لسنوات قادمة.”